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玻璃期货对玻璃现货市场的影响  

2013-01-04 23:13:13|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  尽管在期货市场上属于"小品种",但就现货市场而言,玻璃也存在产能过剩、库存积压现象。

  受房地产调控等因素的影响,不仅建材行业低迷,连作为装修材料的玻璃,目前也供大于求;加上目前正值隆冬季节,城乡基建项目多处于“歇工”状态,对玻璃的需求量萎缩,大量玻璃只能躲在仓库里“猫冬”。业界普遍期望来年开春,天气回暖时玻璃市场也随之回暖。因此,行业迫切需要一种能够有效规避风险,促进行业良性发展的金融工具,以应对未来市场的变化。郑州商品交易所玻璃期货合约于日前上市交易,为行业树立了价格参考标准,成为反映行业价格水平乃至景气度的风向标。

  中国是世界平板玻璃第一生产大国,玻璃产量占世界总产量的一半以上,产量大却没有相应的话语权。期货品种推出后,也有助于提升中国玻璃企业的国际话语权。

  另据悉,与此同时,生意社对外发布国内首个玻璃价格指数“生意社浮法玻璃商品指数”,该指数能有效反映玻璃价格的周期性变化规律,为玻璃厂家提供指导。

  生意社玻璃分析师赵雪预计:“短期内玻璃期货和现货市场都不理想,价格反弹行情还未表现出来,房地产行业的利好因素还未出现,因此春节前上涨空间十分有限。”

  价格已跌至尽头?

  “与玉米棉花、煤炭等大宗商品相比,玻璃只是小品种。玻璃期货上市交易以来,虽市场交易活跃,但每手交易的资金量有限。”赵雪向本报透露的数据显示,玻璃期货上市以来,平均每手交易量为20吨,每手合约价为28400元,12月3日上市时,挂牌基准价为1420元/吨。

  尽管在期货市场上属于“小品种”,但就现货市场而言,玻璃也存在产能过剩、库存积压现象。生意社的监测数据显示,目前,玻璃的社会库存仍维持在130万吨水平,开工率超过75%,在下游需求不振、房地产施工少且市场无明显回暖的情况下,短期内玻璃行业难挽颓势,预计仍将走跌为主。

  据生意社玻璃网监测数据显示,11月28日,玻璃均价跌至16.63元/平方米,跌幅达6.1%。华北地区领跌,各地区逐步跟进,回调、去库存化成为玻璃市场的主基调。12月1日玻璃均价为17.71元/平方米。12月3日,玻璃期货上市首日价格即下跌7%,12月4日又跌1.87%。业内人士表示,玻璃市场目前需求偏弱是下跌主因。

  赵雪透露,至11月底,全国玻璃生产线为280条,其中停产和冷修的有60条,在线生产81800万重量箱(1重量箱=50千克,1吨=20重量箱)。

  目前,玻璃市场处于供大于求的状况,价格已在下行通道之内。目前,国内玻璃的成本价为1280元/吨,国内市场平均价格为15.6元/平方米(合1200元/吨),略低于成本价,赵雪强调,这说明目前玻璃价格下跌空间很小。

  “在这种情况下,生产商大多采取降价出售,以期减少库存,使资金回笼。”赵雪说。


  冬储短期打压期价?

  “需强调的是,玻璃短期的需求悲观带有很强的季节性因素,同时也是市场对冬储价的过度反应。”赵雪表示。

  玻璃生产企业东北联合体制定收购价格,对玻璃进行冬季储备,一方面,有利于帮助生产商减少玻璃库存,另一方面,为来年开工进行储备。

  另有消息称,东北联合体召开会议决定冬储价格为1100-1120元/吨。与2011年冬储议价1260元/吨相比,今年冬储价格大幅降低,在一定程度上反映了市场走货不俏,生产企业库存压力大,反映了北方企业对于后市的悲观态度

  玻璃期货价格受此消息影响大幅下跌至1300元/吨以下。从价格上来看,由于运输和产品质量差异,北方玻璃价格相较于玻璃期货标的地区价格最起码要低100元/吨。再考虑仓储及淡季旺季之间的价差,即使是以1100元作为基准,玻璃主力合约1305对应的期价也能达到1300元-1400元。但目前来看,1305合约期价仍胶着于1300元下方。冬储价对玻璃期价的打压在1300元已经到位,基本面数据并不支撑期价持续大跌。不过,鉴于该品种刚上市,投机性波动较强,而短期来看市场利空因素集中,不排除短期跌至1200元社会平均成本线的可能。


  未来并不悲观?

  “短期玻璃期货价格由于缺乏利好因素支撑将延续弱势格局,但长期来看,后市期价有望随着玻璃需求回暖而持续走高。”赵雪表示。

  从最重要的下游房地产行业来看,2013年玻璃下游需求预期将呈现温和好转。最新数据表明,玻璃消费同步指标房地产完工数据11月虽然仍维持7.2%的负增长,但减少幅度较10月已略有缩窄;领先指标销售数据年内首次同比正增长;房地产投资完成额同样企稳回升,11月值较10月上涨1.3%至16.7%。而供给方面,今年以来玻璃产量除年初出现同比正增长外,5-11月产量数据均维持在同比3%左右的负增长。行业供给压力并未出现恶化。同时,主力合约5月对应的又是下游消费旺季,预计随着后市下游需求的温和复苏,以及新品种投机特性的减弱,长期玻璃期价持续上涨。不过,从基本面配合情况以及目前的市场情绪来看,期价持续性上涨至少要等至春节过后才会出现。


  延伸阅读

  据了解,生产玻璃的原料成本包括:燃料、纯碱、石英砂和其他原材料,此外还包括人工费用。其中又以燃料和纯碱成本占比最大,分别占到玻璃生产成本的37%和28%。生产玻璃的燃料分为:重油、石油焦、天然气、煤焦油、焦炉煤气等。我国通常以重油和天然气为主要生产燃料。

  重油是经原油提炼的产品,而且重油价格走势和原油趋于一致。近十几年来,随着国际油价上涨,重油价格居高不下,加大了玻璃企业的生产成本。而天然气因其环保,而且有助于玻璃生产质量进一步提高,是今后玻璃生产企业使用燃料的主流趋势。但在现阶段,企业往往会根据成本的不同,选择相对便宜的燃料作为替代,即将成本作为优先考虑因素。

  将玻璃的生产成本按照所采用的燃料不同由低到高排序,分别为石油焦、天然气、煤焦油、重油。以石油焦作为燃料生产的玻璃,其生产成本大致为64.49元/重箱,即1289.8元/吨;以天然气作为燃料生产的玻璃,其生产成本大致为70.66元/重箱,即1413.2元/吨;以煤焦油作为燃料生产的玻璃,其生产成本大致为79.3元/重箱,即1586元/吨;以重油作为燃料生产的玻璃,其生产成本大致为102.48元/重箱,即2049.6元/吨。

  显然,在期货市场上,判断玻璃的底部区域应以石油焦作为燃料来计算成本,以此推算,玻璃成本为1289.8元/吨左右。从这个角度判断,目前玻璃期价已经接近底部区域,下跌空间较为有限。当然我们也不排除极端情况下会出现跌破成本价的走势,不过从市场经济的角度看,玻璃期价在成本价以下运行的时间不会长久。

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