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钢材投机旧闻3:钢材期货诡异暴涨 厂家贸易商投机者"三国演义"  

2011-05-03 22:28:16|  分类: 环球财经 |  标签: |举报 |字号 订阅

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        2009年3月27日,钢材期货如约而至。上午9点,螺纹钢和线材期货在上海期货交易所正式挂牌交易,至收盘时,两个品种主力合约均大幅上涨:螺纹钢主力合约报收3561元,涨幅为4.77%;线材期货收盘报3398元,涨幅为6.22%。 “价量齐涨,可惜是投机资金做的,”五矿钢铁北京有限公司一位负责人向本报记者表示,目前钢厂和贸易商都很少参与期货投资。
        与红火的期货价格相比,国内钢材现货价格则面临持续走低的压力,钢厂和贸易商之间的关系也因此日趋紧张。

  已经从事钢材交易13年的北京华天恒公司总经理许长忠对记者说,受宏观预期和行业预期不明朗影响,目前钢厂和贸易商之间的价格博弈还在进行。而钢材期货的推出会有助于打破钢厂掌握价格话语权的现状,增加后市的不可测因素。

  上海期货交易所在提供给记者的新闻稿中表示,“钢材期货的上市和功能的逐步发挥将对钢铁产业产生深远的影响。”同时可以“帮助政府部门及时、准确地把握市场变化趋势,及早采取调控措施,保障资源的合理配置和市场的供求平衡。”

  当日收盘后,路透社评论说,中国钢材期货首日暴涨,反映了市场对经济复苏的期望。

  贸易商“起义”

  钢厂和贸易商眼前的日子都不好过,但贸易商首先发难。

  “一面是市场售价越来越低,一面是钢厂把出厂价定得很高,这样继续下去,贸易商要起义了!”一家钢材贸易商在北京3月26日召开的“春季钢市论坛”上振臂一呼,台下应者云集。

  就在论坛前一天,河北钢铁集团组织了一次贸易伙伴结算价座谈会,意图通过结算价格试探贸易商们的反应。

  “他们报出的螺纹钢结算价格大概到了3450元/吨,由于是二级钢,需要每吨贴水130元,如果将这样的钢材拿到上海期货交易所去算,还要加上河北运到上海的每吨贴水130元,核算下来每吨达到了3710元,而目前的市场售价才3400元/吨左右,”一家参与座谈会的贸易商对本报记者说,河北钢铁集团这个试探性结算价格刚刚报出,就遭到了北京贸易商们的集体反对。

  河北钢铁集团不得不低调处理,当天没有公布自己的4月份钢材出厂价格和结算价格。

  “他们或许会考虑将价格再降一些,”上述贸易商对记者说,河北钢铁集团这个报价,几乎在北京市场上找不到买家。而河北钢铁集团的相关负责人也在当天的询价会议上感慨:“北京情况太特殊了!”

  “恐怕不是北京情况太特殊,而是目前行情太特殊了!”上述贸易商对记者说,经历了2008年半年的“冷冻”后,今年上半年很多钢厂纷纷复产。

  “再降价,钢厂也要亏损了,”一位钢厂代表在26日的座谈会上对记者说,高价铁矿石消化殆尽,本来给钢厂复工带来了希望,但是市场价格继续下跌,让钢厂也接近了盈亏的边缘。

  为了恢复生产和利润,钢厂纷纷调高3月份钢材出厂价格,但是很快遭到贸易商的“封库”抵制。

  例如唐钢在2月20日公布其3月份钢材出厂价格,将螺纹钢提高到了3250元/吨,线材提高到了3450元/吨。随后,其下游贸易商采取了“封库”的措施应对,周六、周日当地的贸易商没有对外交易,周一钢材价格每吨就上涨了70-80元。

  “但这是有价无市,”许长忠说,唐钢抬价成为钢铁行业2月份最著名的新闻,但是人为做出来的价格没有维持多久,就一路跌了下去。随后,唐钢也放弃了抬价的努力。


  定价权之争

  钢厂和贸易商对钢材价格的不同看法缘于对形势的不同判断。

  钢厂认为随着4万亿投资逐渐落地,钢材市场需求会回暖。而贸易商认为今年市场需求会继续下降,价格更谈不上回调。

  “很多钢厂3月份报价都略有上调,贸易商们都采取了抵制态度,”上述贸易商说,目前钢厂出厂报价比市场销售价格还高,贸易商消化前期库存高价钢材也亏损不少。“再亏就要把这几年的家底亏进去了。”

  一面是贸易商的抗议,一面是钢厂为抬高钢材价格的一次又一次的不断努力。

  “钢厂派人去上海等地调研,说4万亿投资有效果了,而我们就去城市的建筑工地走了一圈,发现工地开工量还不到去年的1/4,”上述贸易商说,去年钢材需求量已经严重下降,而今年需求量可能比去年还要下降。

  “现在钢厂也很矛盾,既不愿意让步于贸易商,又不能让贸易商起义了,这样就没渠道了,钢厂总不能自己去工地上卖钢材吧!”上述贸易商说,但期货交易出现以后,期货价格就会成为钢厂和贸易商的博弈工具。

  几位接受记者采访的业内人士都认为,钢材期货会给目前的钢材价格博弈带来很大变数。在全年库存压力大和需求量不足的情况下,今年钢材市场价格变化背后风险亦会更大。

  当期货市场价格透明后,钢厂在国内的定价权将可能被削弱乃至剥夺,这是钢铁生产企业不愿看到的。

  事实上,上海期货交易所为推钢材期货花费长达八年时间,其间遭到钢铁制造业的多重阻力,直到2007年中钢协的态度才出现了转变。

  在向本报记者回忆钢材期货的往事时,颜羽对3月27日重装上阵的钢材期货充满了期待。

  14年前,颜羽曾是苏州商品交易所副总裁,全球首份钢材期货合约就在苏交所里诞生,但苏交所的钢材期货交易只维持了两年就因制度缺乏而被叫停。

  上期所重推钢材期货,让颜羽感慨良多,“钢材期货对我们国民经济的重要性,实在是太大了。钢材期货推出的重要意义就是要争国际定价权。”

  “国内的铜也好铝也罢,哪个不是跟着外盘走?中国一定要有自己行情的期货品种,而且这个品种一定要应用广泛,我们觉得钢铁最有戏。”颜羽说。

  中国虽然已成为全球最大的钢铁生产国和消费国,占据全球近40%的钢铁产量,但在原材料铁矿石价格谈判上屡屡受制于人,国际定价权也就无从谈起。

  “如果我们的钢铁企业与国外铁矿石巨头谈判时,有一个充分的钢铁价格依据,情况将会大不一样。”前中国期货协会副会长常清接受记者采访时说。

  常清认为,中国钢铁企业与国外铁矿石巨头谈判时,缺乏一把价格衡量“标尺”,而钢材期货的市场化价格,就能起到这个“标尺”作用。


  期货工具

  钢材期货开盘当日的大涨,反而增加了业内人士的担忧。

  “初期参与的都是机构资金,期货价格与现货价格背离太多,反而会带来更大的波动。”北京华天恒公司总经理许长忠说,目前钢厂和贸易商几乎都没参与钢材期货交易,而钢材期货交易异常活跃,可能为短期投机性资金所控制。

  “初期做应该也是比较容易的,”一位不愿透露姓名的期货交易所负责人对记者说,目前钢材期货刚上市,上海期货交易所对交易规模的控制性措施比较强,原来做锌、铜的期货资金很容易将钢材期货操作起来。

  “大规模的资金介入和利用短期内4万亿投资带来的消息面,是完全可以将钢材期货价格做起来的,”上述期货交易所负责人说,很多在他们那里开户的贸易商短期内并不准备交易,而准备观望半年左右时间,再决定是否参与。

  钢材期货具有套期保值和价格发现的双重功能,但是在钢材期货正式上线交易的时候,上海期货交易所对外宣布暂时不做厂库交割。而上海期货交易所指定的一些交易仓库,多集中在华东、华中地区。

  “真正的钢材产量和交易集中地都在华北,”许长忠说,以河北唐山的螺纹钢为例,按照期货交易所规定,从唐山到上海每吨螺纹钢要贴水130元左右。初期钢材期货交易的限制,决定了贸易商利用钢材期货做套期保值不容易。

  这也是贸易商初期没有积极参与钢材期货交易的主要原因。

  “每天都有大量的期货交易所在鼓动我们去开户,我至今不明白这个产品对我们钢材贸易有什么作用,”一位钢材贸易商在3月26日的“北京春季钢市论坛”上如是说。

  来自河北钢铁集团的许俊波也在当天的论坛上表示,目前公司对钢材期货只是观望,短期还没有参与的计划。

  “钢厂多为国企,参与金融衍生品交易限制会很多,”许长忠对记者说,钢厂不会是钢材期货交易的主力。而钢材期货操作手法与现货有很大不同,短期内贸易商也不会积极参与。

  因此,多位钢铁业内人士向记者表示,钢材期货价格变化可能不会对现货价格带来很大的影响。不过,钢材期货却是钢材价格博弈的一枚重要棋子。

  钢厂和贸易商围绕钢材价格的斗争早已经白热化,而钢材期货的出现,可能改变已经被钢厂操纵了10年之久的钢材市场价格话语权。

  “以前钢厂总是说贸易商操纵了市场价格,实际上是市场决定的价格,前几年一直是供方市场,所以钢材价格一路涨,如今到了需方市场,钢材价格话语权也应该按照市场需求决定,”许长忠说,目前的钢价正在围绕钢厂生产成本价格上下波动。在这个微利生存的时代,钢厂和贸易商甚至可以为了每吨10元的涨跌价打破头。

  “贸易商肯定会用钢材期货争夺钢材价格话语权的,”上述五矿钢铁北京公司的人士说,目前钢厂和贸易商之间角力很残酷:对于钢厂来说,如果价格再跌,可能就要亏损到停产;对于贸易商来说,本轮市场会淘汰掉很大一部分人,争取钢厂低价,就有生存下去的希望。

  而期货业认为,钢厂的定价权将会被逐渐弱化。“这个效应在两三年后会有所体现。”东吴期货总经理颜羽说。

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