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期货PTA行情走势的特点特性分析  

2011-12-27 00:29:24|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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PTA品种特点

    1、现货市场基础好

     2005年亚洲PTA产能2600万吨,占全球的68%;我国大陆PTA(产量589万吨)世界第一,韩国第二,台湾第三,三者占亚洲的63.5%,我国大陆占亚洲的23%;消费量中我国大陆(2005年1238万吨)也居世界第一,占全球的31.5%,占亚洲的47.5%;进口量我国2005年649万吨(进口依存度50%以上),仍居世界第一。我国占全球40%以上的消费量为基础的市场贸易规模,70余家国际供货商、10余家国内生产企业、300多家贸易商(年进口20万吨的企业就是大企业)及100多家用户的参与群体,每年1500亿元以上的贸易额,是建立PTA期货市场的良好基础。


    2、PTA的生产、消费、进口都比较集中

     PTA生产和消费厂家比较集中,浙江、上海、江苏三省(市)产量占全国的52%,厦门和珠海两个厂占29%;浙江、上海、江苏PTA进口占全国的87%、消费占全国的近70%。浙江、上海、江苏三省(市)产量占全国的52%,厦门和珠海两个厂占29%;浙江、上海、江苏PTA进口占全国的87%、消费(江苏688万吨、浙江608万吨、上海120万吨)占全国的近70%。


    3、PTA完全市场化

     PTA价格放开。化纤行业市场化程度很高,国家对价格不进行干预。作为化纤原料,PTA的国内需求缺口较大,一直维持较高的进口依存度。国家对PTA进口没有配额等限制性政策。

     中国PTA主要分三块:进口、民营、中石化。2005年其所占比例分别为53%、22%、22%。中石油仅占3%。但是2006年以后这个比例将发生重大变化,民营、合资将占主导。

     因此,PTA是市场化程度较高的品种,受政策干预较小。


    4、PTA产业链长,套期保值覆盖面大

     PTA产业链:原油--石脑油--MX(混二甲苯)--PX(对二甲苯)--PTA(精对苯二甲酸)/MEG(乙二醇)--PET(聚酯)--涤纶长丝/短纤—纺织面料—服装,PTA在整个产业链中起承上启下作用,非常重要。

     如在PTA产业链中,PTA与其他产品的价格存在相关关系。PTA与上游PX关系密切,PTA成本=0.655×PX价+1200元;而上游PX与原油的相关性为0.933(2005年);下游生产1吨PET需要0.85吨的PTA和0.33吨的MEG,PTA和PET对涤纶长丝和短纤起直接作用,因此,PTA期货的上市对前后链都将起到一定的作用,对前后产业链的生产和消费企业开展套期保值都非常有利。


    5、PTA质量确定,标准化程度高

     (1)PTA只有企业标准,没有国标,但是质量标准比较统一,国内从投产到现在质量标准一致没有变化,2005年国家发改委发文把1995年标准从国家的高度又做了推荐。(2)PTA都是大厂生产,没有小作坊,因此质量标准没有什么差别。从现货实际情况看,也没有差别。(3)现有国内厂家的生产设备是进口的,其设备工艺与国外完全一致,因此,国产和进口产品质量没有什么差别。(4)行业标准中只两个级别,包括优等品和一等品。而厂家在生产时,一旦发现有一等品甚至更低质量,则产品可以回炉再生产,因此,市场上流通的都是优级品。至于市场上的QTA、EPTA,则是粗对苯二甲酸,不是精对苯二甲酸。期货交割品为优级PTA。期货使用的行业标准一般都低于厂家的企业标准,也就是说目前产品质量过剩,完全可以满足聚酯厂需求。

     PTA为工业品,化学分子式稳定,不会再发生反应。质量标准中要求的金属指标是由生产时的管道传输造成的,在流通中不会增加;灰分指标只要不开包通风,也不会增加;其它指标不会发生化学反应而变化。
     PTA产品以同等质量、均匀的产品为一批,可按生产周期、生产班次组批。每个生产周期的产品质量是均匀的。

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    6、易储运

     经过多年的发展,我国化纤原料的储存和运输已经形成了一套成熟的仓储和物流体系。PTA为粉状,包装的国内规格为1吨,国外为1.1吨、1.05吨以及1.2等,不过,后两种包装流通量很少。PTA运输方便,而且行业有保险的习惯。PTA采用两层包装,上有吊扣以方便装卸。

     储存中,主要为通风防潮。只要做好防潮,PTA的质量十分稳定,不会发生变异。

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